五月份中國鋼材價格將出現恢復性上漲！
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歐債危機擔憂再起
近來，歐洲不斷傳出令人皺眉的消息。4月23日，荷蘭首相馬克•呂特向女王貝婭特麗克絲遞交內閣辭呈，直接導火索是執政聯盟與極右翼政黨新自由黨就削減政府財政赤字的談判破裂。目前，荷蘭是歐元區四個維持最高3A評級的國家之一，因政局不穩帶來降級可能;而一旦遭降級，荷蘭的債務利率將上升大約1%，令減赤變得更為迫切。
在剛剛結束的法國總統選舉第一輪投票中，反對緊縮政策的左派社會黨人奧朗德領先現任總統薩科齊。奧朗德公開抨擊德國極力推動的財政緊縮政策，力促歐洲央行加大刺激增長，并曾放言，如果當選總統，將重新就歐洲聯盟大多數成員國今年1月簽署的政府間“財政契約”進行談判。更令人擔憂的是，目前看來，支持率領先的奧朗德并非沒有擊敗薩科齊的可能。
分析指出，德國、法國、荷蘭等歐洲核心國家在歐債危機中一直力主用緊縮政策根治債務危機。而隨著荷蘭與法國政局出現變數，歐洲似乎正在迎來新一輪政治動蕩。按計劃，5月6日，希臘將全國大選，法國總統大選進入決選，德國也有關鍵州將進行選舉。人們擔心的是，歐債危機整體解決方案乃至歐洲政局都將面臨大的改變。
歐債危機爆發以來，歐元區外圍國家啟動了嚴厲的財政緊縮。但今年初以來，這些國家的主權債務不減反增。危機的勢頭非但沒有被有效遏制，反而蔓延到了核心國家。西班牙央行近日發布的經濟數據顯示，今年第一季度西班牙GDP萎縮0.4%。這意味著西班牙經濟在連續兩個季度的負增長后正式陷入衰退，也再次引發世界對歐債的擔憂。
對于歐債危機而言，該緊縮還是保增長?沒有人能提供肯定的答案。但專家指出，緊縮與增長各有利弊。如果采取財政緊縮措施，以犧牲短期經濟增長為代價，可以提振市場信心，爭取國際援助。但可能導致經濟復蘇緩慢。如果經濟復蘇進程緩慢，減赤將成為不可能完成的任務，會進一步挫傷投資者信心。而如果采取保增長的措施，以犧牲財政整頓為代價換取短期經濟增長，刺激性的擴張貨幣政策可能導致流動性陷阱，經濟缺乏長期的內生增長動力，短期金融市場將承受較大壓力。
國內經濟已經觸底
最新統計數據顯示，一季度我國GDP增速為8.1%。這一數字低于許多人的預期，引發廣泛的爭論。但在經濟運行減速已成定局上，大家的觀點是統一的。一季度的經濟減速與宏觀調控取得成效有關。像節能減排形勢明顯好轉、結構調整在加快，物價上漲的壓力明顯減輕等。其中，頗值得關注的是，在分析一季度經濟減速的原因時，基本建設投資出現2.1%的負增長是一個出乎許多人意料的重要因素。
所有經濟數據中間存在著一定的客觀規律，即一部分經濟指標與經濟形勢的表現是同步的，也有一些經濟指標則會超前反映經濟的冷暖，而如果這些同步、領先及滯后關系是相對穩定的話，就可以通對這些指標加以合成、分析，從而對經濟走勢進行預期和判斷。在最新的研究中，選擇了工業增加值、發電量、固定資產投資總額、財政收入、M1和出口總額6大指標進行對比研究。通過對這6大指標的分析發現，1月份，這6大指標全部都在下跌;2月份，只有3個指標下降，另外3個則出現小幅反彈;到了3月份，則已經有5個指標開始回升。根據以往的經驗，這些指標的整體回升會領先經濟走勢回升約4個月左右。由此，筆者判斷：我國經濟環比在今年的一季度將會見底，而同比增長速度可能到二季度才會見底，經濟明顯回升將會發生在三季度以后。具體的預測是，今年4個季度的經濟增長速度，一季度是8.1%，二季度是8.2%，三季度是8.5%，四季度可以回升到8.8%。
從一季度來看，1月份、2月份貸款增長數量、速度，都不近乎人意。但是3月份卻出現了貸款的高增長。而進一步分析來看，一季度的貸款主要是靠增加流動資金貸款和票據融資貸款發放出去的。而中長期貸款，在新增貸款中，所占的比重過低。這說明目前我國實體貸款需求較弱。這樣的情況，短時間內還可以，但長期來看，則有著很大的風險。這是因為流動資金貸款需求投機性是很強的。由此，筆者認為，我國在二季度貨幣政策的調整重點，不僅應是放松總量，更應引導貸款結構調整，即將資金引向實體經濟，以滿足中長期貸款的需要。即所謂的貸款也要“調結構”。
在這樣的背景下，雖然從長期來看，我國仍處于重要的戰略發展機遇期，但短期看，各項政策松動空間則十分有限。其中，貨幣政策的松動，更多需要通過數量型工具來靈活調整，而價格型工具由于受到物價水平的影響，所以基準利率的調整在今年年內可能很難有實質性的動作。
五月鋼價走勢預測
近期鋼鐵的成本重心下移，短期內依然是一種趨勢。4月份以來，國內鐵礦石價格出現明顯下跌，累計跌幅已達每噸60元。下游的鋼坯、鋼材價格出現連續下跌后，國內鐵精粉資源相對充足，礦山的恐慌心理顯現，紛紛大量出貨，導致鐵礦石價格明顯下跌。目前，國產礦價格較進口礦仍沒有價格優勢，鋼廠采購量很少，后期價格仍將穩中趨弱。外礦報價先漲后跌，總體較上月末持平。4月的上半月，貿易商看好中低品位進口鐵礦石市場，印度礦山的招標價格節節攀漲，外盤報價也連續上漲。但到了下半月，隨著國產礦價格連續下跌，鋼廠對進口礦的采購意愿減弱，貿易商也拿貨謹慎，價格又出現回落。
與往年相比，今年鋼市庫存下降的速度較為緩慢，目前9周庫存下降幅度僅27%左右，而過去幾年春節之后兩個月的庫存消耗可以達到40%至50%，這直接印證了今年需求釋放減弱的趨勢，和宏觀經濟統計數據相互驗證了經濟減速的事實。而從相關的統計數據看，3月份國內粗鋼日均產量為僅低于2011年6月份的歷史次新高水平。4月上旬全國預估的粗鋼日產量更是超過去年6月下旬的201.8萬噸而創下歷史新高。4月中旬產量雖略有回落，但仍在日均200萬噸以上的歷史高位上運行。
而近期鋼廠剛完成新一輪調價周期，寶鋼的平盤證明鋼廠急需組織合同以及下游訂貨的不積極，也說明鋼廠的對后期市場不太樂觀;武鋼首鋼的出廠價格雖然上調，但拉升幅度較小，鋼廠小幅上調只是為了彌補生產成本的上升和試探市場的意味。這對鋼價的抬升作用將較為有限。
綜合以上因素分析，五月的鋼市將處于一個明顯的恢復性上漲的走勢，宏觀環境的不穩定不支持鋼價的大幅上漲，而潛在的通脹預期又使得鋼價的大跌很難變成現實，五月的上半月，鋼價基本會處于小漲小跌的試探性走勢，但隨著近期經濟刺激力度的加大，包括股市期市手續費下降和潛在經濟刺激政策的推出，在五月末的鋼價將會有一定的漲幅，這是需要密切關注的。
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