鋼鐵業(yè)“金九銀十”或成一場(chǎng)空
鐵礦石等原燃料價(jià)格的持續(xù)高燒、產(chǎn)品供大于求、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的愈演愈烈、節(jié)能減排和環(huán)保壓力的加大、通脹壓力的加劇，以及國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易壁壘的增多、新興市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性……盡管2011年的暑氣還沒(méi)有完全消退，但中國(guó)鋼鐵行業(yè)目前卻已提前進(jìn)入冬天。
33家上市鋼企利潤(rùn)大幅下滑
寶鋼股份8月31日發(fā)布的半年報(bào)顯示。2011年上半年，雖然寶鋼股份的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)1110億元，同比增長(zhǎng)了13.5%，但凈利潤(rùn)卻只有50.79億元，相比去年同期的80.5億元，大幅下降了36.91%;公司基本每股收益0.29元，同比下降了36.91%。此外，寶鋼股份的營(yíng)業(yè)收入比去年同期增加13.49%，但是營(yíng)業(yè)成本增加20.36%，鋼鐵產(chǎn)品毛利率同比下降7.3%，影響公司整體毛利率下降5.14%。
其他國(guó)有大型鋼鐵企業(yè)的處境也不樂(lè)觀(guān)。鞍鋼股份發(fā)布的半年報(bào)稱(chēng)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)只有2.2億元，同比大幅減少92%;公司的基本每股收益0.03元，同比也降低92.11%。武鋼股份半年報(bào)顯示，武鋼股份上半年?duì)I業(yè)收入508.22億元，同比增長(zhǎng)23.22%，凈利潤(rùn)12.26億元，同比增長(zhǎng)14.73%，但凈利潤(rùn)增幅明顯“追不上”營(yíng)收增幅。首鋼股份半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.09億元，同比降低54.36%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.06億元，同比增長(zhǎng)362%。公告指出，營(yíng)業(yè)收入下降主要是鋼鐵主流程停產(chǎn)所致，公告期內(nèi)，公司鋼材產(chǎn)量113.3萬(wàn)噸，同比降低53.61%，而利潤(rùn)同比大幅上漲主要是股權(quán)投資收益大幅增長(zhǎng)所致。
據(jù)記者了解，在之后的7、8月份，各大鋼企頹勢(shì)依舊。近日，《寶鋼日?qǐng)?bào)》發(fā)表“特約評(píng)論員”文章《滿(mǎn)懷信心應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)變化》稱(chēng)：“今年上半年，我們已經(jīng)能夠敏銳地感覺(jué)到市場(chǎng)的變化：產(chǎn)能過(guò)剩、供大于求、成本上升、主導(dǎo)產(chǎn)品需求減緩、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈、節(jié)能減排壓力加大、資源保障脆弱……與2008年國(guó)際金融危機(jī)突襲時(shí)的‘冰火兩重天’相比，這次的市場(chǎng)變化有如‘溫水煮青蛙’。”文章中更強(qiáng)調(diào)：“對(duì)每個(gè)經(jīng)營(yíng)者和企業(yè)來(lái)說(shuō)，漫長(zhǎng)的冬天能否挺過(guò)去，是極其嚴(yán)峻的考驗(yàn)。”而據(jù)寶鋼內(nèi)部人士透露，此評(píng)論員文章其實(shí)就是寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江的講話(huà)精神。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)33家上市鋼企共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7512.98億元，同比增加18.8%。但歸屬母公司的凈利潤(rùn)僅155.58億元，反比去年同期下滑24.49%。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1～7月份大中型鋼鐵企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率只有3.08%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)6.11%的水平，鋼鐵企業(yè)成本壓力越來(lái)越大。而33家上市鋼企的經(jīng)營(yíng)狀況，也是參差不齊。1至6月，19家企業(yè)盈利增長(zhǎng)，12家企業(yè)盈利減少，2家企業(yè)虧損。其中，鞍鋼股份凈利潤(rùn)下降92%，馬鋼股份凈利潤(rùn)下降70.2%，寶鋼股份凈利潤(rùn)下降36.91%。
成本壓力上升吞噬鋼企利潤(rùn)
增產(chǎn)不增收，成了今年以來(lái)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)的一個(gè)尷尬的特征。而且，盈利能力也在持續(xù)下滑，“高成本，低盈利”的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。可以說(shuō)，整個(gè)鋼鐵行業(yè)的微利時(shí)代已悄然而至。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)僅同比上漲7.3%，而工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲了10.6%，其中燃料動(dòng)力類(lèi)價(jià)格同比上漲了12.7%，明顯高于出廠(chǎng)價(jià)格漲幅。另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，8月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格為173.37美元/噸，再創(chuàng)歷史最高水平，比上月上漲了0.15美元/噸，比上年同期上漲了24.15%;8月末，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格、國(guó)產(chǎn)鐵精粉、冶金焦、廢鋼和焦煤價(jià)格也均環(huán)比上漲;8月末，CSPI中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)同比僅上漲14.72%，而上述主要鋼鐵生產(chǎn)用原燃材料中的鐵礦石、冶金焦和廢鋼價(jià)格漲幅均高于鋼價(jià)漲幅。原燃材料價(jià)格持續(xù)上漲，進(jìn)一步推高鋼材成本。
9月20日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)朱繼民對(duì)記者表示，鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的主要原料，隨著中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，鐵礦石需求也迅速增加，對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依存度不斷上升，2010年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石消費(fèi)量占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的63%左右。近年來(lái)，鐵礦石價(jià)格持續(xù)大幅攀升，已成為擠壓鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最主要因素。“今年前8個(gè)月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石4.48億噸，同比增加4271萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.6%;進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格164.36美元/噸，同比上升44.8美元/噸，升幅達(dá)37.5%。因進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲多支出外匯200.5億美元，約增加鋼鐵行業(yè)成本近1300億元人民幣。”朱繼民說(shuō)。
分析師也指出，原材料特別是鐵礦石價(jià)格的居高不下，是寶鋼出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入大增而利潤(rùn)不增反降的主要原因。
寶鋼原料采購(gòu)中心的一位負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，2008年，原料價(jià)格和鋼鐵產(chǎn)品的下跌幾乎是同步的，而且來(lái)得快去得快，日子雖然難過(guò)，但還能通過(guò)控制節(jié)奏、調(diào)整品種，甚至采取“休克采購(gòu)”的方法渡過(guò)難關(guān)。而今年從二季度開(kāi)始，鋼材產(chǎn)品價(jià)格陰跌不止，原料價(jià)格卻始終維持高位，“高燒不退”，原料采購(gòu)中心從未有過(guò)如此巨大的壓力。
同樣的理由也出現(xiàn)在另兩大央企鞍鋼、武鋼的半年報(bào)中，且?guī)缀醣榧吧鲜袖撈蟆?duì)于利潤(rùn)下降的原因，鞍鋼股份認(rèn)為，主要是鋼鐵市場(chǎng)環(huán)境變化，原燃料價(jià)格上漲幅度大于鋼材價(jià)格上漲幅度，“鋼材價(jià)格上漲帶來(lái)的收益遠(yuǎn)不能彌補(bǔ)因原燃料價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本增加影響”。武鋼也表示，“主因?yàn)樵剂蟽r(jià)格上漲，銷(xiāo)售成本上漲，以至于毛利率有所下降”。
形成對(duì)比的是，礦石供給自我保障的鋼企，相對(duì)壓力較小。首個(gè)交出中報(bào)的酒鋼宏興上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入279.6億元，同比增長(zhǎng)41.59%;歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)9.02億元，同比增長(zhǎng)107.44%。其中，重要的優(yōu)勢(shì)就是原材料鐵礦石的自給率提高，酒鋼宏興還預(yù)計(jì)“今年本部鐵礦石自給率預(yù)計(jì)提高到40%以上。”
鋼材市場(chǎng)企穩(wěn)至少要等到10月底
進(jìn)入9月份以來(lái)，僅兩周的時(shí)間，唐山鋼坯暴跌260元/噸;上海市場(chǎng)螺紋鋼、線(xiàn)材下跌100元/噸和60元/噸;螺紋鋼期貨比9月初下跌了約200元/噸。驟然的寒意使市場(chǎng)信心降到冰點(diǎn)，市場(chǎng)關(guān)于“金九”的期待徹底落空。機(jī)構(gòu)分析師表示，目前總體來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)外多重利空同時(shí)來(lái)襲，短期內(nèi)市場(chǎng)曙光難現(xiàn)。
一方面，歐債危機(jī)風(fēng)云再起，新興市場(chǎng)國(guó)家飽受通脹壓力。從國(guó)際市場(chǎng)情況看，歐債危機(jī)的蔓延以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定、不確定性因素加大。無(wú)論發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)增速均出現(xiàn)回落，歐洲一些國(guó)家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大引起國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，美國(guó)失業(yè)率居高不下，新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力上升。
另一方面，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵下游難言樂(lè)觀(guān)。在宏觀(guān)緊縮政策的影響下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵的主要下游行業(yè)大都仍呈弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。固定資產(chǎn)投資雖總體繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但鐵路運(yùn)輸投資增速大幅下滑，同比下降15%;8月份保障房開(kāi)工率續(xù)創(chuàng)新高，對(duì)長(zhǎng)材需求拉動(dòng)效應(yīng)漸顯疲態(tài);家電下鄉(xiāng)銷(xiāo)量同比、環(huán)比都出現(xiàn)下降;8月份全球新造船價(jià)格和訂單量均下跌，中國(guó)造船行業(yè)頹勢(shì)難改。各行業(yè)中，相比較好的是8月份汽車(chē)產(chǎn)量反季節(jié)性回升，這也是冷軋類(lèi)逆勢(shì)反彈的重要支撐。總體來(lái)說(shuō)，下游需求的恢復(fù)低于預(yù)期。
此外，需求不振而供給高企，供需失衡持續(xù)困擾市場(chǎng)。今年1～8月，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量4.69億噸，年化產(chǎn)量高達(dá)7.07億噸。鋼材產(chǎn)量比去年同期增加了6848萬(wàn)噸，其中占比最大的螺紋鋼和線(xiàn)材，占新增產(chǎn)量的接近40%。金融危機(jī)以來(lái)，投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，建筑鋼材長(zhǎng)期強(qiáng)于板材，市場(chǎng)之手重新在資源配置方面發(fā)揮了重要作用，長(zhǎng)材產(chǎn)能擴(kuò)張加速是近幾年鋼材市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果，這也將使螺紋鋼等品種原先的供需緊平衡被打破。
此外，資金緊張、囤貨成本攀升成為制約鋼市的重要因素之一。8月份我國(guó)CPI同比上漲6.2%，雖環(huán)比略有降低，但主要是翹尾因素減少，新漲價(jià)因素仍在攀升，國(guó)內(nèi)通脹壓力不減。抗通脹是目前政策的首要目標(biāo)，此前市場(chǎng)預(yù)期的下半年貨幣政策適度寬松的預(yù)期恐將落空。目前，市場(chǎng)上資金緊張情況已經(jīng)越來(lái)越嚴(yán)重，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率已經(jīng)攀升至每月11.3‰，而去年同期僅為3.5‰，貿(mào)易商囤貨成本大幅攀升。
與此同時(shí)，資金緊而鋼市又處于弱勢(shì)，貿(mào)易商只能選擇降低庫(kù)存。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至9月16日，重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1425萬(wàn)噸，比去年同期低24萬(wàn)噸。考慮到粗鋼產(chǎn)量10.6%的同比增速，庫(kù)存顯然是不匹配的。貿(mào)易商作為鋼市蓄水池的功能減弱，放大了需求不旺的負(fù)面影響。
機(jī)構(gòu)分析師稱(chēng)，本輪的鋼價(jià)下跌仍未結(jié)束，后期仍以震蕩下行為主，鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)補(bǔ)跌，鋼材市場(chǎng)企穩(wěn)預(yù)計(jì)至少要等到10月中下旬。(來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 作者：劉寶亮)
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