運(yùn)力隱患仍存動(dòng)力煤鐵路運(yùn)輸增量釋放明顯
4月22—27日，由鄭商所主辦、期貨日?qǐng)?bào)承辦的“2018年動(dòng)力煤鐵路運(yùn)輸調(diào)研”活動(dòng)，行程貫穿包西線、包神線、呼準(zhǔn)線、蒙冀線、大秦線、神朔線、朔黃線等多條煤運(yùn)專(zhuān)線鐵路及4500大卡、5000大卡和5500大卡等幾個(gè)主產(chǎn)煤區(qū)。通過(guò)對(duì)蒙、晉兩地煤炭鐵路運(yùn)輸?shù)膶?shí)地走訪，調(diào)研團(tuán)詳細(xì)了解了西煤東運(yùn)鐵路運(yùn)力情況。
2018年，在供給逐步寬松以及需求較弱的雙重作用下，動(dòng)力煤期貨一改2017年的強(qiáng)勢(shì)，開(kāi)始了一輪較為持久的下跌行情。但是，自4月中旬開(kāi)始盤(pán)面持續(xù)上漲。4月本是動(dòng)力煤的傳統(tǒng)需求淡季，同時(shí)供給也在不斷增加，在此情況下，為何盤(pán)面大幅上漲，港口動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)持續(xù)走強(qiáng)呢?
有關(guān)鐵路人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，路局煤炭發(fā)運(yùn)量與煤價(jià)漲跌趨勢(shì)緊密相關(guān)。據(jù)包頭貨運(yùn)中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年包西線煤炭發(fā)運(yùn)量為1.15億噸，在煤價(jià)低迷的2014、2015年，煤炭發(fā)運(yùn)量分別只有9000萬(wàn)噸和5800萬(wàn)噸，而對(duì)應(yīng)坑口價(jià)格約100元/噸;2016年煤炭發(fā)運(yùn)量復(fù)蘇至6000萬(wàn)噸，2017年為7890萬(wàn)噸，坑口價(jià)格最高漲至400元/噸。
最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月全國(guó)鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量11670萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.22%;1—3月累計(jì)發(fā)運(yùn)37860萬(wàn)噸(不包括神華鐵路一季度發(fā)運(yùn)的約1億噸)。3月五大鐵路局共發(fā)運(yùn)煤炭7848萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.53%;1—3月累計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭24593萬(wàn)噸。
山西是煤炭資源貢獻(xiàn)大省，按山西境外發(fā)口徑統(tǒng)計(jì)，1—3月累計(jì)外發(fā)煤炭15431.14萬(wàn)噸，其中經(jīng)太原局累計(jì)外發(fā)1.1億噸，同比增長(zhǎng)25.5%;經(jīng)北京局外發(fā)1500.3萬(wàn)噸，同比減少0.05%;鄭州局外發(fā)2119.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.36%。
事實(shí)上，受春節(jié)后一段時(shí)間煤炭價(jià)格下跌導(dǎo)致坑口—港口價(jià)格倒掛影響，整體發(fā)運(yùn)戶(hù)積極性受到壓制，表現(xiàn)在發(fā)運(yùn)站庫(kù)存明顯偏低。
“內(nèi)蒙古地區(qū)的新街站和罕臺(tái)川北兩座集運(yùn)站庫(kù)存均維持兩成左右，庫(kù)存周期一到兩周，價(jià)格下行中以快進(jìn)快發(fā)節(jié)奏為主。山西地區(qū)五寨隆泰站庫(kù)存量47萬(wàn)噸，不到設(shè)計(jì)存儲(chǔ)能力100萬(wàn)噸的一半，合3天左右的周轉(zhuǎn)余量?！卞\盈資本商品策略部經(jīng)理毛雋說(shuō)。
記者在鄂爾多斯新街集裝站了解到，這里接軌包西鐵路，年運(yùn)量約20萬(wàn)噸。雖然是用煤淡季，但是運(yùn)力依然較緊張，集運(yùn)站整體操作是采用通過(guò)月度計(jì)劃制訂旬計(jì)劃以確定能完成的作業(yè)量。請(qǐng)車(chē)皮更是嚴(yán)格按照旬計(jì)劃執(zhí)行，具體數(shù)量也是按照往年1—8月的實(shí)際發(fā)運(yùn)量進(jìn)行定額匹配，即按照淡季的貢獻(xiàn)度來(lái)分配旺季的車(chē)皮。計(jì)劃外請(qǐng)車(chē)皮基本不可能，發(fā)運(yùn)整體是以長(zhǎng)協(xié)、大客戶(hù)為主。運(yùn)費(fèi)方面，走張?zhí)凭€到曹妃甸港的運(yùn)費(fèi)約209元/噸。就生產(chǎn)情況來(lái)看，淡季周邊煤礦都以檢修為主，生產(chǎn)并不積極，5月以后會(huì)有所好轉(zhuǎn)。
一位不愿透露姓名的鐵路貨運(yùn)中心相關(guān)人士介紹，貨運(yùn)中心把客戶(hù)按照A、B、C三個(gè)等級(jí)劃分，A類(lèi)客戶(hù)，即在淡季發(fā)運(yùn)量也較大的長(zhǎng)期大客戶(hù)，需求必須得到保證。周邊短距離運(yùn)輸均是汽運(yùn)，且運(yùn)距在5—50公里，運(yùn)價(jià)波動(dòng)也較小。
據(jù)悉，2018年，中國(guó)鐵路總公司要求新增發(fā)運(yùn)量2億噸，其中呼局分配到1600萬(wàn)噸的增量。為此，客車(chē)讓出了張?zhí)凭€給貨運(yùn)列車(chē)。從4月10日開(kāi)始，日均由23列增加到40列，另外地方鐵路也會(huì)承擔(dān)一部分增量。
記者在調(diào)研中了解到，包神鐵路運(yùn)力非常緊張。包神鐵路早在上個(gè)世紀(jì)80年代就已建成，從神木到包頭全長(zhǎng)172公里。
包神線主要分為南線、東線、北線、西線，其中主力運(yùn)輸在包神南線，設(shè)計(jì)運(yùn)輸能力為106列/天，如今已執(zhí)行至102列/天，基本已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。包神南線連接至神朔線至朔黃線發(fā)往黃驊港，是黃驊港煤炭下水的主力運(yùn)輸貢獻(xiàn)者。包神北線運(yùn)輸約2000萬(wàn)噸，除了供應(yīng)周邊電廠外，少量運(yùn)輸至北方港口。呼南鐵路貨運(yùn)中心運(yùn)輸規(guī)模沒(méi)有包頭貨運(yùn)中心大，2017年全年運(yùn)量2768萬(wàn)噸，2018年預(yù)計(jì)增加至3100萬(wàn)噸，增量部分繼續(xù)放在張?zhí)凭€(蒙冀線)。
“目前大秦線的運(yùn)力已趨于飽和，2017年全年運(yùn)量在4.3億噸左右，今年即便有鐵總下達(dá)的任務(wù)，預(yù)計(jì)也就在4.5億噸左右。2018年運(yùn)輸主要增量還要要看蒙冀線和瓦日線?！鄙鲜鲨F路貨運(yùn)中心人士如是說(shuō)。
鐵路運(yùn)輸?shù)拈L(zhǎng)協(xié)煤占主流
期貨日?qǐng)?bào)記者在此行調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是內(nèi)蒙古還是山西地區(qū)，調(diào)研企業(yè)均談到一個(gè)共同現(xiàn)象：由于近年加強(qiáng)了鐵路保運(yùn)工作和長(zhǎng)協(xié)計(jì)劃匹配，目前鐵路煤運(yùn)基本全部實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)庫(kù)化管理，即通過(guò)直接掛鉤發(fā)運(yùn)戶(hù)平時(shí)的發(fā)運(yùn)量，實(shí)現(xiàn)以旬計(jì)劃以及月計(jì)劃批車(chē)。長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)量基本在70%以上，達(dá)到90%比例的也不在少數(shù)。對(duì)于簽訂長(zhǎng)期協(xié)議、平時(shí)發(fā)運(yùn)量穩(wěn)定、發(fā)運(yùn)行為受煤價(jià)影響小的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，鐵路部門(mén)都會(huì)給予較高的評(píng)級(jí)，并在價(jià)格和發(fā)運(yùn)流量方面得到優(yōu)先服務(wù)。
北京開(kāi)元德潤(rùn)能源有限公司總經(jīng)理宋天潤(rùn)認(rèn)為，長(zhǎng)協(xié)對(duì)于煤價(jià)的整體波動(dòng)有抑制功效，但同時(shí)，由于產(chǎn)地發(fā)運(yùn)簽訂了長(zhǎng)協(xié)保障合同，當(dāng)發(fā)運(yùn)量得到充分保障后，坑口對(duì)于從港口端傳導(dǎo)來(lái)的降價(jià)信號(hào)鈍化，今年尤其如此。春節(jié)過(guò)后，港口煤炭價(jià)格下跌200元/噸，而坑口煤價(jià)每噸跌了三四十元。此外，在鐵路和發(fā)運(yùn)環(huán)節(jié)價(jià)格基本不變的前提下，當(dāng)煤價(jià)下跌時(shí)，由于長(zhǎng)協(xié)已鎖定了電廠的大部分需求，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)協(xié)外現(xiàn)貨購(gòu)買(mǎi)力下降，煤價(jià)支撐減弱;當(dāng)煤價(jià)上漲時(shí)，由于長(zhǎng)協(xié)鎖定了煤企大部分供應(yīng)，在供給側(cè)改革、煤炭供應(yīng)集中度提高的情況下，易出現(xiàn)煤價(jià)雖高也難有額外煤炭供應(yīng)市場(chǎng)的尷尬情況，價(jià)格阻力減弱。因此，政策面的引導(dǎo)作用將在未來(lái)更加明顯和有效。
實(shí)際上，長(zhǎng)期保有鐵路運(yùn)輸能力，能夠持續(xù)并且在旺季也能分配到運(yùn)輸資源的往往是大煤礦、大企業(yè)等長(zhǎng)協(xié)用戶(hù)?！拌F路局安排車(chē)皮較為均衡，他們有一套計(jì)算機(jī)管理的請(qǐng)車(chē)系統(tǒng)，實(shí)施積分制，完全由電腦計(jì)算并實(shí)施車(chē)皮分配。大戶(hù)由于總量大、淡季也維持發(fā)運(yùn)，因此積分較高，其能夠在旺季所有客戶(hù)都爭(zhēng)搶有限的資源時(shí)得到更多車(chē)皮。并且集運(yùn)站也會(huì)和大客戶(hù)簽訂長(zhǎng)期年度協(xié)議，給予他們最優(yōu)惠的價(jià)格。比如新街集裝站，就有80%的量都是淮礦、蒙泰、伊泰等內(nèi)蒙古大型煤炭企業(yè)的發(fā)運(yùn)。”鄂爾多斯市聯(lián)創(chuàng)煤炭有限責(zé)任公司總經(jīng)理閆浩智介紹。
據(jù)悉，罕臺(tái)川北站煤炭物流園區(qū)是由中譽(yù)資源控股旗下的鄂爾多斯聯(lián)創(chuàng)煤炭公司，經(jīng)鐵道部行政許可在包西鐵路通道DK81km+300至DK85km+150處投資建設(shè)的鐵道部規(guī)劃戰(zhàn)略裝車(chē)點(diǎn)之一。罕臺(tái)川北站工程于2009年5月正式開(kāi)工建設(shè)，同年12月10道、12道經(jīng)4、6道萬(wàn)噸列分兩勾站臺(tái)散裝具備作業(yè)條件，保障了包西鐵路于2009年12月26日北段開(kāi)通(包頭—罕臺(tái)川北)。目前與園區(qū)合作的煤炭發(fā)運(yùn)單位有伊泰、蒙泰、滿世、億利、聯(lián)創(chuàng)、大連三豐、眾志益等煤炭集團(tuán)等。
據(jù)內(nèi)蒙古地區(qū)的鐵路貨運(yùn)處相關(guān)人士介紹，雖然目前發(fā)運(yùn)量平穩(wěn)，但是發(fā)運(yùn)的主體都是自有礦以及兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)合同的企業(yè)，而真正能夠給市場(chǎng)帶來(lái)價(jià)格彈性的貿(mào)易商都還持觀望態(tài)度。因?yàn)橐袁F(xiàn)在的港口煤平倉(cāng)價(jià)和坑口的采購(gòu)價(jià)來(lái)看，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)煤炭處于虧損狀態(tài)，比如發(fā)一個(gè)大列約8400噸煤的話，賠錢(qián)30萬(wàn)—40萬(wàn)元。內(nèi)蒙古地區(qū)的一家煤炭企業(yè)人士告訴記者，若企業(yè)有自有煤礦，并且是根據(jù)長(zhǎng)協(xié)需求生產(chǎn)多少發(fā)運(yùn)多少，其對(duì)市場(chǎng)淡旺季的感受并不明顯。
另外，長(zhǎng)期維持低庫(kù)存運(yùn)行也是企業(yè)較好規(guī)避價(jià)格劇烈波動(dòng)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的另一大法寶。記者在山西地區(qū)某煤炭采購(gòu)中心了解到，該采購(gòu)中心現(xiàn)有庫(kù)存僅余47萬(wàn)噸，基本是國(guó)家要求的安全庫(kù)存底限——夠3天的發(fā)運(yùn)量，而合理庫(kù)存是在3—30天之間。這對(duì)于一個(gè)年發(fā)運(yùn)量在4600萬(wàn)—4800萬(wàn)噸的企業(yè)來(lái)說(shuō)庫(kù)存非常低。其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，正常情況下管內(nèi)庫(kù)存應(yīng)該在100萬(wàn)噸左右，行情不好的時(shí)候，庫(kù)存相應(yīng)的就少一些，所以47萬(wàn)噸也是淡季時(shí)的常態(tài)庫(kù)存，盡可能規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
因此，煤炭企業(yè)坐擁長(zhǎng)協(xié)以及低庫(kù)存兩大規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的法寶，這使得港口價(jià)格的漲跌對(duì)坑口價(jià)格影響大為弱化，而運(yùn)費(fèi)又是由國(guó)家鐵路局統(tǒng)一規(guī)定，那么中間的價(jià)差都去了哪里呢?實(shí)際上是由中間貿(mào)易商幾乎全部消化，這也使得現(xiàn)今煤炭市場(chǎng)的貿(mào)易商成為承受最高風(fēng)險(xiǎn)的群體。
鐵路運(yùn)力實(shí)質(zhì)性增強(qiáng)
期貨日?qǐng)?bào)記者從鐵路運(yùn)輸部門(mén)的相關(guān)人士處得知，一方面全國(guó)煤炭開(kāi)采逐步集中到“三西”地區(qū)，置換后的先進(jìn)產(chǎn)能也大多集中到“三西”地區(qū)，西煤東運(yùn)給本地區(qū)的鐵路運(yùn)力提出新的要求;另一方面，從環(huán)保出發(fā)，公路運(yùn)輸轉(zhuǎn)鐵路運(yùn)輸?shù)摹肮D(zhuǎn)鐵”計(jì)劃在今年要完成近2.3億噸煤炭的運(yùn)力轉(zhuǎn)移，在煤炭需求大致平穩(wěn)的背景下，鐵路運(yùn)力的壓力陡增。所以，國(guó)家已積極計(jì)劃2018年增運(yùn)近1.5億—2億噸的鐵路運(yùn)力，大部分落實(shí)在西煤東運(yùn)的沿線。
毛雋認(rèn)為，目前運(yùn)力增加主要可以通過(guò)以下幾個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)：一是增加車(chē)皮，提高裝車(chē)量。據(jù)了解呼局、太原局均已接收到了鐵總新增的新C80車(chē)皮并投入煤運(yùn)，緩解裝車(chē)量的不足。二是客貨分離，提高運(yùn)力。目前“客走貨上”鐵路結(jié)構(gòu)調(diào)度工作已于4月10日開(kāi)始，包西線平均每天由25大列增至40大列的實(shí)際運(yùn)力提升將主要通過(guò)提高蒙冀線張?zhí)畦F路段(大部)及南邊的神朔鐵路(小部)實(shí)現(xiàn)增量的煤炭東運(yùn)至港口下水，照此增量計(jì)劃，鄂爾多斯地區(qū)到港發(fā)運(yùn)能力會(huì)有一個(gè)大的提升，會(huì)形成1600萬(wàn)噸的新增運(yùn)力。三是挖潛增效，提高現(xiàn)有運(yùn)力效能。這分為以下幾個(gè)方面：通過(guò)讓原先貨列的單機(jī)牽引變?yōu)殡p機(jī)牽引，提高機(jī)車(chē)效能;北方港口近年一直不斷提高港口接車(chē)能力，從終點(diǎn)保障調(diào)入環(huán)節(jié)的卸車(chē)效率;在大秦上已逐步運(yùn)行兩列合并，提升機(jī)車(chē)周轉(zhuǎn)效率等。四是全路局協(xié)調(diào)，加強(qiáng)專(zhuān)線保障。據(jù)鐵路部門(mén)人士介紹，如遇特殊情況還會(huì)有鐵總統(tǒng)調(diào)應(yīng)急方案，協(xié)調(diào)各路局“讓車(chē)(皮)、讓路”。
經(jīng)過(guò)近年來(lái)國(guó)家的持續(xù)性鐵路建設(shè)投入及鐵路保運(yùn)政策的堅(jiān)定施行，國(guó)內(nèi)的鐵路煤炭運(yùn)力有了明顯改觀。據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2017年全國(guó)鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量21.55億噸，同比增加13.3%;主要港口發(fā)運(yùn)煤炭7.27億噸，同比增長(zhǎng)12.9%。鐵路運(yùn)力的增加，是不是意味著困擾國(guó)內(nèi)煤炭運(yùn)輸多年的瓶頸問(wèn)題就徹底解決了呢?
綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年的幾條西煤東運(yùn)主線新增運(yùn)力任務(wù)大致如下：大秦線2000萬(wàn)噸、蒙冀線3000萬(wàn)噸、神朔—朔黃線2000萬(wàn)噸、瓦日線3000萬(wàn)噸。目前看，僅蒙冀線基本可以完成新增任務(wù)，大秦線能完成一定比例新增任務(wù)，瓦日線由于綜合運(yùn)輸成本偏高增量幾乎無(wú)法完成，神朔—朔黃線也難有計(jì)劃增量。對(duì)此，鐵路相關(guān)人士表示，由于鐵路調(diào)度工作是一個(gè)復(fù)雜工程，牽涉路局之間的出車(chē)、接車(chē)銜接，同時(shí)管內(nèi)煤電直達(dá)計(jì)劃也會(huì)分享一部分管內(nèi)運(yùn)力，加上貨運(yùn)車(chē)皮新增及報(bào)廢的正常更替換代、天氣變化、臨時(shí)事件等一系列影響因素，使得徹底解決運(yùn)輸瓶頸問(wèn)題并不像表面數(shù)據(jù)那么樂(lè)觀?！爸挥挟?dāng)車(chē)皮與車(chē)道完美匹配時(shí)，才會(huì)發(fā)揮最大運(yùn)力?！?
產(chǎn)能、運(yùn)力同步增加
事實(shí)上，按照國(guó)家發(fā)改委及煤炭主管部門(mén)的計(jì)劃，今年通過(guò)新開(kāi)先進(jìn)產(chǎn)能、有效置換產(chǎn)能及現(xiàn)有礦山增效等途徑將實(shí)現(xiàn)煤炭有效增產(chǎn)約1億噸，以緩解煤炭供應(yīng)壓力。與煤炭增產(chǎn)的節(jié)奏相似的是，運(yùn)力的有效增量也會(huì)是一個(gè)均勻釋放的過(guò)程。
期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，往年4月盤(pán)面的炒作熱點(diǎn)均包含“大秦線檢修”這一項(xiàng)，但從近年情況來(lái)看，大秦線檢修的影響逐漸淡化。這主要是由于蒙冀線每天10-12大列的增量以及新開(kāi)通的瓦日線分流了大秦線的部分壓力。從運(yùn)輸周期來(lái)看，煤炭自坑口輸出經(jīng)鐵路直達(dá)港口，再經(jīng)水運(yùn)到華東、華南地區(qū)的電廠，整個(gè)周期至少要20天。其中，運(yùn)輸費(fèi)用至少占了煤炭價(jià)格的大半?，F(xiàn)階段，市場(chǎng)價(jià)格的主要矛盾并不在運(yùn)輸環(huán)節(jié)，需求是影響煤價(jià)的關(guān)鍵。
比如記者在山西地區(qū)的某煤炭運(yùn)輸處了解到，他們采購(gòu)的車(chē)板價(jià)是350元/噸，但是實(shí)際從坑口成本到車(chē)板要390元/噸，這就形成了40元/噸的價(jià)格倒掛?！百Q(mào)易商現(xiàn)在發(fā)貨實(shí)際是每噸虧損40元，而之所以還要繼續(xù)維持發(fā)貨，首先是長(zhǎng)協(xié)的制約，其次是為了旺季能夠分配到更多運(yùn)輸資源，因此寧可現(xiàn)在虧損也要維持發(fā)貨。”該運(yùn)輸處相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋道。
另外，下游需求存在巨大不確定性。上海辰信供應(yīng)鏈的趙晶晶表示，在今年春節(jié)較晚、一季度資金收緊的大環(huán)境下，下游用煤需求復(fù)蘇晚，歷史同期數(shù)據(jù)存在錯(cuò)時(shí)問(wèn)題。一季度水電增加，4月水電不及預(yù)期，如果水電今年是大年，水電對(duì)火電的抑制效應(yīng)或影響煤價(jià)走勢(shì)。
春節(jié)過(guò)后一直到4月中旬，煤價(jià)一路下行，下跌200元/噸，5500大卡下水煤價(jià)隨之跌破600元/噸。4月中下旬，國(guó)家限制一類(lèi)、二類(lèi)港口進(jìn)口煤的政策出臺(tái)，對(duì)煤炭市場(chǎng)有提振作用?！安簧儋Q(mào)易商認(rèn)為沿海電廠會(huì)為此延長(zhǎng)采購(gòu)煤炭的周期，當(dāng)時(shí)煤炭坑口和港口均在漲價(jià)，電廠還出臺(tái)采購(gòu)煤炭的限價(jià)令，使得5月前市場(chǎng)對(duì)于煤價(jià)看法更加迷離。”河北地區(qū)某煤炭貿(mào)易商說(shuō)。
無(wú)論是從長(zhǎng)協(xié)煤的保障還是國(guó)有煤礦供應(yīng)的情況來(lái)看，都必須遵從國(guó)家“將煤價(jià)調(diào)控在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)”的目標(biāo)，國(guó)家政策仍是影響煤價(jià)的主要因素。接下來(lái)，在供應(yīng)保障壓力不大、鐵路運(yùn)力提升但存在時(shí)段性瓶頸、全年需求尚存未知的情況下，建議積極關(guān)注去庫(kù)存進(jìn)程及需求淡旺季對(duì)煤價(jià)的影響?！翱傮w預(yù)計(jì)2018年煤價(jià)波動(dòng)區(qū)間將較去年小且波動(dòng)更理性，5月煤價(jià)在需求旺季真正來(lái)臨之前或仍有下探可能，但全年低點(diǎn)不宜過(guò)分悲觀?！泵h說(shuō)。
方正中期期貨研究員胡彬認(rèn)為，從現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面來(lái)看，港口煤價(jià)上漲迅速，但是坑口價(jià)格漲幅較小，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲2元/噸。港口煤炭庫(kù)存大幅下降，錨地船舶數(shù)量有所回落，下游電廠日耗持續(xù)增長(zhǎng)，并且明顯高于去年同期水平。5月為煤炭消費(fèi)淡季，1809合約繼續(xù)下跌概率較大，建議空單繼續(xù)持有，下方第一支撐位590元/噸。從全年角度分析，由于價(jià)格彈性減弱，動(dòng)力煤將繼續(xù)按照上有頂下有底的價(jià)格規(guī)律運(yùn)行，主要運(yùn)行區(qū)間在550—640元/噸。
來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)
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